为进一步了解钢材消费与基建、房产投资之间的传导关系,我们对其进行交叉相关系数分析。
我国建筑用钢占整个钢材消费量的50%左右,其中房地产建设用钢又占整个建筑用钢一半以上。因此下文具体研究时,我们把房地产开发投资额也放进来进行对比分析。
5日,期螺10低开3915,全天绕3900上方震荡,最高3949,最低3891,收3939涨13,涨幅0.33%,资金面利多,成交量有所萎缩,持仓减少 2.3万手。技术上,日K线低位收阳十字星,留意上方5日及60日均线压力,KDJ低位盘整,MACD指标小幅收敛。无缝管现货主流趋弱,个别持稳。操作上,
短线多空双方维持观望,留意3900支撑。料期螺低位震荡盘整,对现货影响一般。
不管采用当期增速还是累计增速,结果显示在多数时候基建、房地产与粗钢表观消费走势呈现一致性。但在特殊年份,二者却呈现相当大的背离,房地产增速与基建增速呈现互补态势。以2008年—2009年为例,当时由于严厉的地产调控与国际金融危机叠加影响,房地产市场迅速遇冷,房地产
投资累计增速呈现快速下滑态势。政府为抵御危机,平稳国内经济增长,颁布了四万亿经济刺激计划,其中大部分投向基建,由此出现房地产迅速遇冷而基建投资却相应快速增长的态势。
以当期增速衡量时,结果显示,基础设施投资单月同比领先钢材表观消费量单月同比约5个月,其中相关系数达0.49;房地产投资单月同比与钢材表观消费量单月同比同步,相关系数为0.27;房地产与基建投资额之和单月同比领先钢材表观消费量单月同比约2个月,相关系数为0.42。考虑到投资额季节性因素,我们对进行三期移动平均平滑处理后的数据也做了相关分析,得到的结果与未平滑非常相近,故这里不再给出结果。